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作家丨杨坪 裁剪丨郑世凤 张伟贤

2026年一季报暴露即将完了之际，一场由存储“超等周期”燃烧的功绩爆发勤劳赛，正在A股产业链上市公司之间献技。

佰维存储单季度净利润靠拢29亿元，德明利预报功绩上限达36.5亿元，香农芯创预增逾67倍……一家高过一家的预增数字，将本轮存储景气的烈度推至频年之最。

这不仅是周期回转，更是一场由AI算力启动的结构性价值重估。

天下半导体交易统计组织（WSTS）的发达炫耀，收货于东谈主工智能联系运用的训诫以及数据中心基础法子捏续的需求增长，2025年民众半导体销售额达到7956亿好意思元，同比增长26.2%；民众存储芯片销售额达到2300亿好意思元，同比增长39%。

Gartner发达炫耀，在东谈主工智能处治、数据中心收集和电力需求热潮以及内存价钱通胀的布景下，瞻望2026年民众半导体销售额将达到1.3万亿好意思元，同比增长64%。瞻望2026年民众存储芯片销售额将达到6333亿好意思元。

“通盘这个词产业链齐在创记录。”一位华南私募基金司理对21世纪经济报谈记者暗意，“从模组到分销，从豪侈级到企业级，各家预增幅度一家高过一家，确切造成了竞逐态势。这在昔时十年的存储周期中从未出现过。”

功绩“竞逐赛”：一季报频创记录

4月15日晚，佰维存储来源交出A股存储行业首份2026年一季报：营业收入68.14亿元，同比暴增341.53%；归母净利润28.99亿元，较上年同时的亏蚀1.97亿元杀青史诗级扭亏。

更令商场骇怪的是，仅本年一季度，佰维存储的净利润已达到2025年全年（8.67亿元）的3.3倍，公司一季度销售毛利率从前年同时的1.99%飙升至53.3%，净利率高达42.22%。

关于功绩启启程分，佰维存储暗意，主要受益于东谈主工智能算力爆发，存储行业参预高景气周期，商场需求繁盛鼓动居品价钱捏续高潮。

其还显现，跟着东谈主工智能眼镜的放量，公司与Meta等重心客户的调和接续深化，鼓动公司智能一稔存储业务的捏续增长，2026年第一季度公司东谈主工智能新兴端侧存储居品收入约11.75亿元，同比增长496.45%，环比增长53.19%。

而更早些时候，德明利也通过一份高增的功绩预报，为存储产业的“最强一季报”埋下伏笔。

4月1日，德明利暴露的功绩预报炫耀，公司瞻望2026年一季度营业收入73亿元至78亿元，同比增长483%至523%；归母净利润瞻望为31.5亿元至36.5亿元，一样杀青大额扭亏。对比前年年报来看，德明利本年一季度的利润核心约34亿元，尽头于2025年全年净利润（约6.88亿元）的5倍。

分销门径的爆发力更为惊东谈主。2026年一季度，SK海力士HBM核心分销商香农芯创杀青营业收入约237.65亿元，同比增长200.6%；归母净利润约13.27亿元，同比增长7835.06%。同日，香农芯创还暴露了2025年年报，受益于存储商场需求以及价钱的高潮，公司杀青营业收入约352.51亿元，同比增长45.24%；归母净利润约5.45亿元，同比增长106.23%。

这也就意味着，香农芯创一季度单季度的盈利约为前年全年的2.43倍。关于功绩变动的原因，香农芯创在一季报中暗意，系本期电子元器件居品销售限度扩大，以及居品销售价钱较前年同时有较高增长等抽象影响，导致利润增多。

国内电子元器件授权分销龙头深圳华强也瞻望本年一季度净利润1.90亿元-2.32亿元，同比增长80%～120%，公司在公告中暗意，存储类居品线是本季度授权分销业务收入增长的主要来源，其出货额同比增幅约250%。

此外，恒烁股份、华海清科、雅创电子等多家存储芯片上市公司已暴露2026年一季报，功绩均杀青不同进度回暖。

其中，雅创电子2026年一季度杀青营业收入约22.17亿元，同比增长63.58%；净利润约6842.33万元，同比增长642.29%。关于功绩变动的原因，雅创电子提到，主要系发达期内销售限度的赶紧推广所致。

结构性零落：AI虹吸效应重塑产能疆城

功绩“竞逐赛”的背后，是2026年以来民众存储芯片商场前所未有的加价与紧缺行情。

受AI数据中心成立带来的结构性供需失衡影响，AI做事器对存储需求呈指数级增长，行业大量估算，单台AI做事器DRAM用量为传统做事器的8倍，NAND用量为3倍。

本年3月，江波龙副总裁、企业级存储作事部总司理闫书印在公开步地指出，“智高东谈主机产业发展了15年，存储需求才占到民众商场的约30%；而AI的需求增长是指数级的，可能半年内就能拉动远超传统豪侈电子的需求增量，这对通盘这个词产业的冲击是前所未有的。”

工银瑞信基金也在4月发布的研报中指出，AI数据中心需求捏续加重民众存储供需失衡，现时存储板块的高潮并非传统的周期性反弹，而是AI算力需求启动的产业逻辑辗转。

而在产能端，三星、SK海力士、好意思光等巨头正将更多先进制程产能转向高利润的HBM及高端DDR5，主动削减豪侈级产线，进一步加重了存储芯片的结构性零落。

群智接头数据炫耀，2026年第一季度，豪侈电子存储涨幅远超商场预期，较2025年第四季度环比涨幅超60%，NAND闪存环比涨幅更是冲破70%，创下频年来单季最热潮幅记录。

尽管晴明假期前，DDR4和DDR5内存条现货价钱出现短期下调，激励部分回调担忧，不外商场大量以为，渠谈商场的短期波动尚不改革现时存储芯片捏续紧缺和价钱上行的宏不雅趋势。

参预二季度，存储价钱仍在不绝上行。TrendForce集邦接头瞻望，一般型DRAM二季度合约价将环比高潮58%～63%，NAND Flash合约价将环比高潮70%～75%。

群智接头也暗意，2026年第二季度，NAND闪存价钱将延续一季度的高潮态势，涨势强盛且供给缺口显贵，其中手机运用端NAND价钱环比高潮约100%，豪侈级SSD价钱环比高潮约66%。DRAM价钱则延续高潮但分化彰着，以LPDDR4X/LPDDR5X为主的豪侈电子DRAM合约价延续强盛的高潮趋势，其中手机运用端DRAM合约价环比高潮约90%，而DDR4合约价涨幅较一季度趋缓至约50%。

中恒久来看，不少行业东谈主士预测，此轮“供不应求”的行业方式或至少捏续至2027年。

中信证券最新研报指出，现时存储原厂扩产靠近主客不雅双重敛迹，2026年灵验产能开释受限，瞻望新产能践诺开释需待2027年底至2028年，且经过中供给增速上修空间有限。AI启动的需求爆发与原厂扩产错位甚至缺货常态化，瞻望供不应求至少捏续至2027年，加价聚拢2026年全年。

工银瑞信基金也暗意，一方面，跟着AI从测验向推理阶段演进，存储芯片已成为AI基础法子的核心组件；另一方面，客户结构中AI范畴的增长，正在改革存储芯片的订价逻辑，存储价钱在高位捏续的时候可能超出传统周期。在AI数据中心捏续而强盛的行业需求类似供给敛迹下，存储周期有望延续至2027年。

“现时存储超等周期下，两点依然笃定：一是深度绑定AI存储、尤其是HBM赛谈的企业，功绩弹性显贵逾越；二是零落至少将捏续到来岁中，产能开释远水不明近渴。”前述私募基金司理对记者暗意凯发·k8国际娱乐网，“但最大的不笃定性在于，谷歌等云霄厂商的内存压缩技艺是否会大幅改革需求预期。”

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