苏州丰倍生物科技股份有限公司(下称“丰倍生物”)将于8月7日叩关上交所主板IPO大门。纵令身披“放弃油脂资源化欺诈”的绿色光环，其招股书及公开数据却勾画出一幅不甚乐不雅的图景：事迹贯穿滑梯、实控东说念主“精确”套现逾6000万、出产线驱动献艺“空城计”却矍铄大举募资扩产。这一幕幕现金凯发·k8国际app平台，让投资者不由得握一把汗，对其募资的合感性与改日的筹备可不竭性打上大大的问号。

一、 事迹“三连跌”： 税收优惠成盈利“化妆师”

1、 盈利增速“跌跌不断”：

2022-2024年，丰倍生物的归母净利润像坐了滑梯，从1.33亿、1.30亿一起降至1.24亿元，同比增速更是献艺“高台跳水”，从30.85%的增幅直坠至-4.54%。扣非净利润的减慢更让东说念主揪心，从27.26%恶化至-6.28%，两年间复合增长率缩水超8%，这“跌跌不断”的态势号称矫健。

中枢业务“此消彼长”： 

如故的高毛利明星业务——生物燃料，收入占比从37.33%惨遭“腰斩”至19.01%。濒临此景，公司似乎只可无奈地转向毛利率更低的工业级混杂油寻求安危。

2.税收优惠“隐藏”盈利：

2022-2023年，来自升值税即征即退的“红包”非常可不雅，占利润总和比例高达9.21%-13.20%，所得税优惠也孝顺了7.80%的“妆效”。若剥去这层“税收妆容”，其确凿的盈利材干惟恐还要再打扣头。

二、实控东说念主“傍边手互搏”：IPO前套现超6000万

1. 关系收购，现款落袋：

2018-2019年间，公司斥资5417万元献艺了一出“里面往复秀”，收购了实控东说念主控股的维格生物、良一又油脂等关系企业。这出戏的热潮是实控东说念主从中闪电般套现3947万元，号称“傍边手互搏”的经典案例。

2. 突击分成，精确输血：

2022-2023年，公司委宛地共计现款分成3114万元。按真的控东说念主85.4%的持股比例联想，又有2659万元稳稳落进口袋。两波“操作”下来，实控东说念主累计套现逾6646万元，这“落袋为安”的速率和决心，实在令东说念主“印象深切”。

三、产能欺诈率“摆零碎体”VS募资扩产“表情万丈”

1. 闲置产能与募投权术“唱反调”：

公司的产能欺诈率在2024年遭受“摆零碎体”，从2023年接近满产的99.84%断崖式跌至76.31%，主因国外订单大幅萎缩。关系词，颇具戏剧性的是，公司却权术逆势而上，拟募资7.5亿元扩产30万吨油酸甲酯等容貌。放眼统统这个词行业，举座产能欺诈率仅耽搁在65%的莫名水平，此情此景下的扩产豪言，其合感性当然引来一派质疑之声。

2. 欧盟反推销“雪上加霜”，国内战场“内卷升级”：

2024年，欧盟对中国生物柴油挥起反推销税大棒(税率12.8%至36.4%)，成功导致丰倍生物对欧出口收入如瀑布般暴跌至5051万元，尚不足2023年的一个零头(不足15%)。

国内战场相似硝烟鼓胀，同业们无数堕入毛利率负增长的泥潭(可比公司2024年毛利率平均为-4.09%)。丰倍生物也未能避免，毛利率从13.55%下滑至11.64%，价钱战的风险如彤云密布。

四、后院生气：失信供应商扎堆，环保“悬案”未了

1. 原材料供应“埋雷”：

关键供应商温州中科新动力号称“身废名裂”，身背45告状讼、16次被现实(场地额高达1.18亿元)及6次失信纪录。这还没完，襄阳市超卓环境等多家供应商的名字也光显出当今失信风险名单上，供应链矫健性委果让东说念主握一把汗。

2. 环保事故显现措置“穴洞”：

子公司福之源2021年的一场失火，不仅点燃了904万元存货，更引火烧身——因补偿牵扯纠纷被房主告上法庭。法院一审判决其承担20%牵扯，这场由失火激励的财务和法律“悬念剧”，仍在献艺，潜在补偿风险悬而未决。

丰倍生物身处高度依赖战略的敏锐行业，在事迹滑坡、国外市集遇阻、产能“吃不饱”的多重逆境下，依然执着于募资扩产，其必要性与改日何如消化这新增的高大产能现金凯发·k8国际app平台，成为市集最大的忧虑点。

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