证券时报记者 程丹

证监会首席讼师程合红6月5日在投入“2025天津五大路金融论坛”时露出，证监会将真切股票刊行注册制转换，浪漫复古上市公司并购重组，培育壮大耐久成本、耐烦成本，强化股债联动空洞职业，切实作念好投资者保护，加强成本阛阓法律轨制栽植和构建愈加诚信友善的阛阓环境，更浪漫度复古职业科技创新和新质坐褥力发展。

程合红露出，客岁以来，证监会先后推动发布实行一系列成本阛阓复古科技创新的政策步伐，不休完善复古科技创新的监管体系和阛阓生态，当今在沪深北交游所上市公司中，计策性新兴产业上市公司数目接近2700家，市值占比超四成。

在IPO领域，2024年科创板、创业板、北交所新上市公司中，超九成属于计策性新兴产业或高新时期企业。在并购重组领域，本年计策性新兴产业上市公司透露财富重组超140单，是客岁同时的2倍。在债券融资领域，松抄本年4月底，交游所阛阓野心刊行科创债1327只，刊行范围1.35万亿元。在私募基金领域，私募股权创投基金投向计策新兴产业领域范围占比抓续擢升，当今在投面目进步10万个，在投本金进步4万亿元。

程合红指出，下一步，证监会将耐久坚抓以习近平新期间中国特色社会方针念念想为指挥，竣工准确全面贯彻新发展理念，真切成本阛阓科技金融体制机制转换，充分弘扬多档次成本阛阓功能作用，不休推动科技创新和产业创新深度交融，切实加强对投资者绝顶是中小投资者正当权力的保护，更浪漫度复古职业科技创新和新质坐褥力发展。

一是真切股票刊行注册制转换。坚抓以信息透露为中枢，以阛阓中介机构核查把关为基础，以从严监管追责为保险，抓续鼓舞科创板、创业板刊行上市轨制转换，进一步增强轨制包容性、适宜性。更浪漫度复古优质未盈利科技企业上市，积极稳妥推动科创板第五套上市表率新的案例落地。坚抓科创板、创业板、北交所等错位发展、功能互补，进一步优化互异化安排，更好统筹弘扬各板块复古科技企业的多元功能，尽力袒护不同类型和不同发展阶段科技企业的不同融资需求。

二是浪漫复古上市公司并购重组。落实好新翻新的《上市公司要害财富重组料理办法》，进一步引发并购重组阛阓活力。复古上市公司收购有助于强链补链、擢升关节时期水平的优质未盈利财富。饱读舞科技型上市公司空洞运用股份、定向可转债、现款等多种支付用具实行并购重组，推动股份对价分期支付机制、重组肤浅审核体式落地。

三是培育壮大耐久成本、耐烦成本。教学私募股权基金优化长周期观看机制，更好契合科技创新企业发展特色。复古私募股权二级阛阓基金（S基金）的发展，推动基金份额转让业务试点转旧例，扩大基金向投资者什物分拨股票试点，促进“募投管退”的良性轮回。接续教学中耐久资金入市，抓续完善“长钱长投”轨制。罢黜股权投资的基本法律原则，推动构建和完善私募股权投资基金与科技创新企业过头创举股东之间更为刚正、合理的法律关系。

四是强化股债联动空洞职业。推动科技创新公司债券高质料发展，探索开垦更多科创主题债券，积极推动适合要求的企业通过科创债取得资金融通，助力缩小科技创新企业融资成本。将优质企业科创债纳入基准作念市品种。复古东谈主工智能、数据中心、聪慧城市等新式基础设施以及科技创新产业园区等领域面目刊行不动产投资信赖基金（REITs），促进周转存量财富，复古传统基础设施数字化改造。

五是切实作念好投资者保护。加强科创企业联系科技创新属性与投资风险的信息透露，完善相应的投资者适合性轨制机制。积极教学复古企业刊行东谈主过头控股股东、骨子适度东谈主、联系证券公司照章自发开展对投资者先行赔付的快乐与履欺骗命。抓续擢升12386职业平台细腻化职业料理水平；合力推动构建绝顶代表东谈主诉讼常态化使命机制。复古开展联系证券期货行业仲裁试点使命。攥紧磋议制定《对于进一步加强成本阛阓中小投资者保护的几许办法》的投资者保护空洞性政策文献。

六是加强成本阛阓法律轨制栽植。证监会高度喜爱成本阛阓法律轨制栽植，将接续积极参与“金融法”草拟制定；推动制定《上市公司监督料理条例》、翻新《证券公司监督料理条例》，进一步厘清科技企业各利益联系方的权、责、利关系，尽力为金融与科技双向赋能提供更好的法律轨制复古和保险。

七是构建愈加诚信友善的阛阓环境。证监会将修改完善《证券期货阛阓诚信监督料理办法》，进一步充实成本阛阓诚信档案数据库系统，成就健全失信惩责和守信激励，严厉打击诈骗刊行、信息透露荒唐和中介机构未勤恳尽职等严重失信步履，增强阛阓透明度，弘扬中介职业机构核查把关作用，擢升从业东谈主员功绩操守，以高度诚信的成本阛阓，复古职业高水平的科技创新发展。

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